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SEC众筹拟议法规:发行人最大发行规模的平台

提供平台。 SEC提议将众筹豁免的范围限制为通过注册中介在互联网网站或类似电子媒体上提供的产品,在拟议法规中称为“platform.”允许通过移动设备进行访问。 SEC希望确保的是,发行是在公众可​​以访问的技术环境中进行的,并允许人群中的成员共享信息和观点。 《乔布斯法案》没有此限制。看来SEC相当重视在线讨论论坛的作用。

发行人’s最大发行规模。 《 JOBS法》规定,《证券法》第4(a)(6)节中规定的众筹豁免仅在发行人在发行日之前的12个月内向所有投资者出售的总金额(公司募集资金)可用交易金额不超过100万美元。法规中的这种用语在SEC在拟议法规及其讨论中所涉及的边缘问题上留下了一些歧义。

拟议的法规仅在依靠《证券法》第4(a)(6)条(众筹豁免)而筹集的资金的情况下,在12个月内设定100万美元的上限。发行人可以在相同的12个月内依靠其他豁免来筹集额外的资金,而不会损害众筹豁免。如果另一项豁免不允许一般性的招揽投资者,则为了进行并发发行,发行人必须格外谨慎,以确保不会通过以下方式进行的一般性招揽来招揽另一项发行的购买者:众筹产品。从事此类并发产品将具有风险。但是,在众筹之前进行的私募发行不会带来如此高的风险。同时进行的基于捐赠的众筹也不会带来太大的风险。

该度量是针对实际出售的资本数量,而不是所提供的数量。因此,如果发行人进行的众筹活动未能达到目标发行金额,并且因此未能结束,则较早的众筹活动将不会计入最高100万美元的金额。

在分析最高100万美元时,SEC将不仅包括发行人筹集的资金额,还包括发行人的任何前任人筹集的资金,发行人控制的实体所筹集的任何资金以及在前12个月内与发行人共同控制。

单击此处阅读有关拟议的众筹法规的系列文章的第1部分。

请联系Iris Linder(517-371-8127或ilinder@fosterswift.com) 想要查询更多的信息。

分类: 众筹, 风险投资/资金


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