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美国证券交易委员会 众筹 Proposed 规章制度: 进度更新 &发行后发行人报告要求

发行后发行人报告要求进度更新

在众筹发行过程中,拟议的SEC众筹法规要求发行人(公司筹集资金)提供最新进度,且不得迟于 发行人达到目标发行金额的一半后的五个工作日内,以及发行人达到100%的比例后 其目标发行量。 如果发行人将接受超过目标发行量的收益,则不得迟于第三次提交进度报告 发售截止日期后五个工作日。 

进度更新将在表格C中提供: 进度更新(表格C-U)。  单击此处查看提议的表格C的副本。 

发行人将被要求在EDGAR上向SEC提交进度更新,并将副本提供给发行人’的中介机构和投资者已签署最新协议,如果发行继续进行,请向潜在投资者提供《进度更新》。 

发行后发行人报告要求

拟议的众筹法规包括年度报告备案要求,我们认为这是不适当的负担,即使压力不大。 年度报告必须在EDGAR上向美国证券交易委员会存档,并发布在发行人上’s website. 提交截止日期是发行人终止后的120天’s fiscal year. 

年度报告必须包括: 

  • 发行人的叙述性描述’财务状况,类似于传统管理’对财务状况和运营结果的讨论和分析(也称为“MD&A”)上市公司的要求。 
  • 发行人必须在发行中提供的具有相同性质的财务报表(纳税申报表加上汇编报表,审阅报表或经审计报表,取决于要筹集的资金量)。
  • 公司名称,法律地位,实际地址和网站地址。
  • 关于每个董事/经理以及每个担任高级职员职位的人(总统,副总裁,秘书,司库,首席财务官,主计长,首席会计官以及其他任何人,不论其职务如何,均具有可比较的职能):
    • 名称;
    • 发行人的职位名称;
    • 担任职务的时间段;和
    • 过去的业务经验 three years.
  • 拥有(直接或实益)拥有20%股份的每个人的名字 或更多发行人的投票权。
  • 发行人的业务描述和发行人的预期业务计划。
  • 发行人的雇员人数。 
  • 与控股投资有关的风险因素。 
  • 发行人所有权和资本结构的描述。 
  • 发行中出售的证券的说明,包括其条款,权利,摊薄和转移限制等。 
  • 最近三年发行人提供的免税产品的说明。 
  • 自上一个完整会计年度结束以来的关联方交易。 

根据拟议法规,在众筹产品中出售证券的发行人必须继续提交并发布年度报告,直到发行人成为SEC报告公司(公开交易)为止,众筹产品中出售的所有证券都由发行人或另一方,或发行人清算或解散。 这实际上意味着在众筹产品的购买者退出之前,将需要年度报告。 

美国证券交易委员会’基本原理是,根据《乔布斯法案》,这些证券将在一年后自由交易,因此潜在的购买者需要访问当前信息。  美国证券交易委员会 has requested comments as to whether exceptions to the ongoing reporting requirements should be adopted for small offerings (e.g., $100,000 or less). 我们强烈认为应添加例外。 对于非常小的企业,重点应放在使业务计划生效上,而不是承受持续报告的管理负担和费用。 

请联系Iris Linder(517-371-8127或ilinder@fosterswift.com) 想要查询更多的信息。

分类: 众筹, 风险投资/资金


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