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SEC众筹拟议法规:中介机构的使用&不合格的发行人

不合格的发行人使用中介。 拟议的众筹规定要求发行人(公司筹集资金)仅通过单一中介进行发行。 SEC显然认为,为了使中介机构执行必要的监视功能,中介机构必须是中介服务的唯一提供者。此外,SEC认为将所有有关产品的公开评论和讨论都放在一个地方是有价值的。

不合格的发行人。 《 JOBS法》列出了某些类型的发行人,这些发行人不具备使用众筹豁免的资格,并赋予了SEC排除其他发行人类型的自由。可能发行人的类型的列表 根据拟议的规定使用众筹豁免如下:

  • 未在美国各州,地区或哥伦比亚特区组织且受其法律约束的发行人。
  • 根据1934年《证券交易法》为报告公司的发行人;即公开交易的公司。
  • 根据1940年《投资公司法》所定义的投资公司,或该法第3(b)或3(c)条所排除的投资公司定义。通常,这包括主要业务为证券投资或证券交易的公司,例如共同基金或类似结构的业务。
  • 拥有或先前拥有关联公司,董事,高级管理人员,经理或20%股权所有者的发行人“bad acts.” These “bad acts”包括先前的刑事定罪,民事判决和政府机构命令,其中已发现该行为人违反了证券法,以及其他相关的违法行为。的清单“bad acts”可能会取消发行人资格的时间很长。
  • 过去一直依靠众筹豁免的发行人,并且在过去的两年中一直未能向证券交易委员会提交其需要提交的报告。我们将在以后的文章中描述报告要求。
  • 没有特定商业计划书或已表明其商业计划书是与一个或多个身份不明的公司进行合并或收购的发行人。美国证券交易委员会’的评论清楚地表明,不需要正式,完整的业务计划。但是,SEC希望确保发行人有计划通过发行股票进行的特定商业活动。

关于此列表的任何争议都可能集中在最后两个要点。 SEC对执行报告备案要求非常认真,部分原因是它认为需要数据来评估流程的工作方式。但是,任何对早期阶段和小型企业的报告要求都是管理上的负担,这需要花费时间和精力去发展企业。寻找有关此问题的更多讨论。

业务计划要求可能会在某些领域引起惊慌,他们可能会认为它对实际要求是模棱两可的。在大多数情况下,我们认为很明显,公司是否在SEC内制定了业务计划’的意思,或者它是否是“blank check company”没有真正的未来计划。如果存在与一种或多种特定产品或服务有关的明确的业务概念,则将满足业务计划要求。我们同意美国证券交易委员会(SEC)的建议,将没有明确商业计划的发行人排除在外是明智的。该法律旨在帮助实际的经营企业筹集资金。

单击下面以阅读有关拟议的众筹法规的先前帖子:

请联系Iris Linder(517-371-8127或ilinder@fosterswift.com) 想要查询更多的信息。

分类: 众筹, 风险投资/资金


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