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SEC提议的众筹法规:资金门户'交易责任

交易责任发布发行人披露。在先前的博客文章中,我们描述了根据SEC拟议的众筹规定对发行人(正在筹集资金的公司)施加的披露义务。 (读: SEC众筹提案法规:发行声明概述&非财务披露要求SEC众筹提案法规:发行人财务概览&披露要求)。拟议的法规对资金门户网站提出了某些要求,以确保满足这些发行人的披露义务。特别:

  • 发行人的披露必须至少在证券出售完成前21天发布在资金门户网站上。在此等待期间,资金门户网站可能会接受投资承诺,但是要等到21天之后才能关闭交易。
  • 发行人的披露必须以允许个人保存,下载或以其他方式存储所发布信息的方式发布在融资平台上。
  • 发行人提供的所有披露信息必须在融资门户网站上保持公开可用,直到证券的发行和出售完成。
  • 资金门户网站不允许要求个人建立帐户才能查看披露材料。在准投资者准备通过资金门户网站购买证券的承诺之前,开户要求不适用。

实施投资限额。在先前的博客文章中,我们描述了限制每个投资者可以依靠众筹豁免投资于证券的限制。 (读: SEC众筹拟议法规:投资者最大投资额)。 《 JOBS法案》对资金门户网站负责,以确保不超过这些投资限额。拟议的众筹法规通常允许资金门户网站依赖于投资者的年收入,资产净值以及依赖于众筹豁免的其他投资金额的陈述,作为确定投资额度限制的手段。满意。但是,这种依赖必须是合理的,并且至少,供资门户网站必须检查自己的记录,以查找同一投资者通过供资门户网站进行的其他投资。

确认投资者对风险的理解。在先前的博客文章中,我们描述了投资者教育资料,即需要融资平台才能向投资者提供。 (读: SEC拟议的众筹法规:平台的投资者帐户)。 《就业法》进一步规定了资金门户网站的义务,以确保每位投资者审查教育资料,每位投资者积极肯定该投资者正冒着整个投资损失的风险,并且每位投资者回答表明对某些风险的理解的问题。与投资有关。拟议的众筹法规提供了调查表中必须由投资者填写的特定元素。但是,SEC拒绝提供问卷调查表,风险确认书或教育材料复习表的范本,而是选择遵从资助门户网站根据自己的业务模型来定制其方法。

交易执行。根据拟议的众筹法规,在收到投资者承诺后,要求融资平台提供包含某些特定信息的电子确认。资金门户网站必须指示投资者将资金发送给已同意充当产品托管代理的银行。 SEC拒绝允许或禁止任何特定的付款方式,但表示资金门户网站可能会拒绝某些付款方式,例如信用卡。资金门户网站是负责指导银行何时以及是否将资金释放给发行人的方,或者如果在指定的时间内未达到最低资金水平或投资承诺,则负责指示银行将资金退还给投资者被取消。完成销售交易后,需要资金门户网站以电子方式向投资者发送包括某些特定信息的确认通知。

投资者取消权。拟议的众筹规定赋予投资者无条件的权利,以任何理由取消投资承诺,直到发行人的发行材料中规定的取消截止日期前48小时为止。在截止日期前的48小时内,只有在要约条款或发行人提供的信息发生重大变化的情况下,投资者才可以取消。如果随时发生重大变化,资金门户网站必须向所有作出承诺的投资者发送通知,要求每个投资者在其内重新确认该承诺。 收到通知的五个工作日。在没有及时确认的情况下,资金门户网站必须取消承诺。

如果发行人在发行材料中指定的截止日期之前达到了目标发行量,则发行人可以上调截止日期,只要发行至少已开放21天。在这种情况下,资金门户网站必须发布修改后的发行截止日期,将新的截止日期通知先前的承诺投资者,并为承诺的投资者提供机会,以任何理由在新的截止日期之前48小时取消其承诺。新发行截止日期不得早于资金门户发出所需通知后的五个工作日。

本文总结了有关SEC提出的众筹规则的系列文章。希望您对本系列有所帮助。请记住,这些是最初建议的规则。根据美国证券交易委员会(SEC)收到的评论,最终采用的最终规则可能与提议的规则大不相同。一旦SEC发布最终法规,我们将很高兴与您合作进行您决定采取的任何众筹计划。

请联系Iris Linder(517-371-8127或 ilinder@fosterswift.com) 想要查询更多的信息。

分类: 众筹, 风险投资/资金


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