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寻求股权投资?知道规则

股权投资术语“offer” is broadly defined under the securities laws as "every attempt or 提供 to dispose of, or solicitation of an 提供 to buy . . . for value." An 提供, 即使没有完成证券出售,可能违反证券法。

2011年的一个有趣案例突显了这一点,并表明了在不知不觉中违反证券法的风险。两名广告主管策划了一项创新的计划,尽管谨慎,但计划通过在Facebook和Twitter上出售股票来收购Pabst Brewing Company,以支付这笔3亿美元的交易费用。该运动可能只是一个宣传特技而已开始,取得了巨大的成功,吸引了500万人认捐2亿美元。结果有点太成功了。

由于广告人违反证券法,美国证券交易委员会(SEC)很快注意到了这一点,并通过“停止和停止命令”中止了活动。他们未能在证券交易委员会(SEC)注册公开发行,因此无法获得豁免。双方达成和解,这些人实际上从未收过任何钱,他们为此支付了罚款并同意停止向公众出售股票。

美国证券交易委员会(SEC)拥有整个执法部门,专门从事互联网监视,目前正日益关注在线活动。根据法律规定,在发起人开始发行或出售股票之前,在线或其他方式的公开发行必须在SEC进行登记或获得适用的豁免。

自2011年发生Pabst案以来,有关“众筹”的法律(即通过互联网从大量人群中筹集资金来为项目或企业提供资金的做法)得到了发展。 《快速启动我们的企业创业(JOBS)法案》已于2012年4月签署成为法律,其目标之一是为小企业制定规则,以从未经认可的投资者那里筹集资金。该法第三章将某些众筹豁免于联邦证券法的注册要求。尽管SEC在2013年10月发布了拟议实施免税的法规,但最终法规尚未发布,并且该豁免将在SEC颁布之前生效。

2014年5月1日《华尔街日报》的一篇文章,标题为“人们对众筹规则感到沮丧,”详细介绍了美国国会甚至在最终法规生效之前为修订《乔布斯法案》所做的努力。这些挫败感导致包括密歇根州在内的某些州试图回避《乔布斯法案》和SEC,并在州法律中建立自己的豁免。

正如我们之前在此博客上所报告的,2013年12月30日,州长史奈德(Snyder)签署了2013年第264号公共法案,成为法律(以下简称“法案”)。该法案对《密歇根统一证券法》进行了修正,规定了州内众筹的证券注册豁免。我们详细 密歇根州内部众筹的规则和要求, 这里这里.

那么,密歇根州的企业应该从这一切中拿走什么呢?联邦和州证券法是规则和法规的一个复杂的丛林。在寻求外部投资者的投资之前,重要的是要与法律顾问仔细计划,以确保您不违反证券法。 SEC和州执法机构正在密切注意,处罚力度很大。

如果您对证券法问题有任何疑问,请联系Foster Swift律师。

分类: 众筹, 风险投资/资金

John以其作为企业家,企业主和经理的实践经验为Foster Swift带来了独特的见解。 他专注于商业,税收,知识产权和娱乐领域。

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