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SEC提议的众筹规则:允许和禁止的资助门户活动

禁止资助门户活动资金门户网站的作用是促进涉及从发行人(公司筹集资金)向投资者的出售的众筹交易。资金门户网站没有法律权力来促进二级市场活动,即,在卖方是先前从发行人或另一位投资者那里购买证券的投资者的交易中,将买卖双方聚集在一起。为了合法地促进二级市场交易,中介机构必须注册为交易所或替代交易系统。资金门户网站注册不授予此权限。 读 More ›

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SEC众筹提案法规:中介机构注册要求

中介注册要求我们将继续关注由SEC在2013年10月23日发布的拟议众筹法规,着重关注拟议法规中与众筹交易中介有关的部分。

“中介人”是众筹交易的促进者,通过发行人,发行人提供出售证券,而投资者签署协议以购买证券。注册经纪人可以担任众筹中介。充当中介人的活动已经在注册经纪人的许可活动范围内。 读 More ›

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SEC众筹拟议法规:发行人广告,发起人补偿& Topics Omitted

发行人广告发行人广告。由于《 JOBS法》中的限制性语言,SEC拟议的众筹法规对发行人的发行产品广告能力施加了重大限制。 (“发行人”是筹集资金的公司。)除在中介平台上发布的广告以外,任何广告,无论是在电子邮件爆炸中提供,还是在发行人的网站或第三方网站上发布,并在社交媒体网站上发布,以印刷媒体发布,或通过电视或广播播放, 必须将潜在投资者引导至中介平台 并且不能包含以下信息以外的任何内容:

  • A statement that the issuer is conducting an offering pursuant to Section 4(a)(6) of the Securities Act, the name of the intermediary, and a link to the intermediary's 平台。
  • 发行条款;即,发行的证券数量,证券的性质,发行证券的价格以及发行期的结束日期。
  • 发行人的名称,地址,电话号码和网站URL。
  • 发行人业务的简要说明。
  • 发行人代表的电子邮件地址。

但是,发行人可以通过中介人在中介人平台上提供的沟通渠道,与投资者和潜在投资者就发售的条款进行沟通,只要发行人将自己确定为发行人即可。拟议的众筹规定除提及发行条款外,不限制发行人的通讯。 读 More ›

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SEC众筹拟议法规:进展更新&发行后发行人报告要求

发行后发行人报告要求进度更新

在众筹发行过程中,拟议的SEC众筹法规要求发行人(公司筹集资金)提供最新进度,且不得迟于 发行人达到目标发行金额的一半后的五个工作日内,以及发行人达到100%的目标后的五个工作日 其目标发行量。 如果发行人将接受超过目标发行量的收益,则不得迟于第三次提交进度报告 发售截止日期后五个工作日。 

进度更新将在表格C中提供: 进度更新(表格C-U)。  单击此处查看提议的表格C的副本。 

发行人将被要求在EDGAR上向SEC提交进度更新,并将副本提供给发行人’的中介机构和投资者已签署最新协议,如果发行继续进行,请向潜在投资者提供《进度更新》。  读 More ›

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SEC众筹提案法规:发行人财务概览&披露要求

在众筹发行中,发行人(正在筹集资金的公司)需要披露的财务信息将部分由《 JOBS法案》中内置的特定要求决定,部分由SEC法规决定。 拟议的众筹法规包括以下财务披露要求:  读 More ›

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SEC众筹提案法规:发行声明概述&非财务披露要求

非财务披露要求通常,在SEC拟议的众筹法规中,发行人(正在筹集资金的公司)必须包含在其发行声明中的信息非常详细。我们在下面提供高层次的概述。 读 More ›

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SEC众筹提案法规:意见征询截止日期&发行人披露的格式

发行人披露评论截止日期。 SEC提议的众筹法规现已在《联邦公报》上发布。提交评论的截止日期为2014年2月3日。如我们先前的文章所述,评论可以通过SEC网站以电子方式提交, www.sec.gov,有时,SEC选择延长评论期限。

发行人披露的格式。根据《 JOBS法案》,发行人(筹集资金的公司)必须向SEC提交具体披露信息,并将这些披露信息提供给投资者和托管发行的注册中介。拟议的法规要求向SEC提交的公开信息必须通过EDGAR(SEC的电子数据收集分析和检索系统)以新的C表格提交。 读 More ›

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SEC众筹拟议法规:投资者最大投资额

投资者最大投资额提醒一下,根据《乔布斯法案》,每位投资者在12个月的时间内可以使用众筹免税额限制投资者可以向发行人(公司募集资金)投资多少。该法的措词有些含糊。 SEC建议澄清歧义,以使局限性如下:

  • If 投资者’的年收入和净资产为 less than $100,000, 投资者 may only invest the 更大的 of $2,000 要么 5% of 投资者’在12个月内的净资产。
  • If either 投资者’s annual income 要么 投资者’s net worth exceeds $100,000, 投资者 may only invest the 更大的 占投资者的10%’的净资产或投资者的10%’的年收入,但在12个月内不超过$ 100,000。
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SEC众筹拟议法规:中介机构的使用&不合格的发行人

不合格的发行人使用中介。 拟议的众筹规定要求发行人(公司筹集资金)仅通过单一中介进行发行。 SEC显然认为,为了使中介机构执行必要的监视功能,中介机构必须是中介服务的唯一提供者。此外,SEC认为将所有有关产品的公开评论和讨论都放在一个地方是有价值的。 读 More ›

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SEC众筹拟议法规:发行人最大发行规模的平台

提供平台。 SEC提议将众筹豁免的范围限制为通过注册中介在互联网网站或类似电子媒体上提供的产品,在拟议法规中称为“platform.”允许通过移动设备进行访问。 SEC希望确保的是,发行是在公众可​​以访问的技术环境中进行的,并允许人群中的成员共享信息和观点。 《乔布斯法案》没有此限制。看来SEC相当重视在线讨论论坛的作用。 读 More ›

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