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秒扩大认可的投资者定义,包括特勤投资者,其他投资者

投资者用笔记本电脑2020年8月26日,证券和交易委员会(股票)通过了修订了展示了拓展定义的证券法案的第501(a)条“accredited investor”包括其他类别的投资者,他们可以投资未注册的私人产品。这项修正案旨在提供对私人投资市场的更多信息。该修正案在联邦登记册发表新规则后60天生效。

老练的投资者,其他人现在有资格

在通过这项修正案之前,只有符合净值或收入测试的个人才能被视为一个认可的投资者。净值考试所需的投资者净值至少为1,000,000美元,不包括初级居住的价值,并同样适用于个人或已婚夫妇。在过去两年中每年的年收入为200,000美元(或已婚夫妇300,000美元)的人员会达到收入测试。

除了符合上述测试的个人外,某些实体,包括银行,投资经纪商,保险公司,业主获得的实体,其认可的投资者,以及资产大于500万美元的信托则被认为是认可的投资者。

修改规则扩展了认可投资者的定义,以包括上述那些,现在包括:

  • 拥有认可的教育机构发布的某些专业认证,名称或其他凭据的个人,SEC可能不时指定。
    • 与这一新类别的协调,SEC专门指定持有人,良好地掌握第7系列(许可的一般证券代表),65系列(许可的投资顾问代表)和第82系列(许可的私人证券产品代表代表)执照,为合格的自然人。
  • 知识符合私人基金的人员;
  • 有限责任公司,在不形成投资证券的特定目的的资产中有500万或更多的资产;
  • 任何拥有500万美元或以上的实体“investments”由投资公司法律规则2A51-1(B)规定,没有形成投资证券的特定目的;
  • 家庭办公室,管理层和他们的资产至少为500万美元“family clients”根据投资顾问法案定义;和
  • 个人“spousal equivalent”符合收入和净值测试。

认可投资者的重要性

根据1933年“证券法”的“证券法”(证券法案),除非豁免注册,否则证券的优惠和销售必须在“证券法”下注册。证券提供的注册可能是一个昂贵且耗时的项目,特别是私营公司(那些尚未进行注册首次公开发行的人,并没有其他要求与SEC提交报告)。因此,大多数证券产品通过注册的豁免进行。这“accredited investor”定义很重要,因为注册中的几项豁免要求提供的所有投资者都有认可的投资者。

公司可以使用注册豁免来筹集无限制的金额,而不会公开。因此,许多公司,特别是科技公司在留住私人的同时筹集大量资金。例如,优步留在近10年的私人,仅在2019年公开–收到十亿美元估值后久。

关键的外卖和实际效果

  • 根据秒,“该修正案更新并改进了更有效地确定具有参与这些市场的知识和专业知识的机构和个人投资者的定义。”
  • 私人提供证券发行人需要更新其认可的投资者和合格的机构买方问卷以供未来的产品。这包括私营公司,私募股权,风险投资和对冲基金。
  • 关于认可协议,股票购买协议以及一些认可的投资者状态的陈述和保证及一些 并购 需要更新交易以解决新修正案。

有关与这些修正案或此沟通有关的问题,请联系:

有助于浏览“证券法”周围的复杂规则,请联系您的福斯迅速律师或我们的成员 商业& Tax Practice Group.

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